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Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou présentation des résultats de VGUA.NS 28-20 juillet: 10 GMT


24 août 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation des résultats V Guard Industries Ltd Mardi 28 juillet 2020 à 10h00 GMT

* Mithun K. Chittilappilly

V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment

Batlivala & Karani Securities India Pvt. Ltd., Département de recherche – Analyste de recherche

Sundaram Asset Management Company Ltd. – analyste de recherche

Mesdames et Messieurs, bon après-midi et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats de V-Guard Industries Q1 FY ’21, organisée par ICICI Securities. (Instructions pour l’opérateur) Veuillez noter que la conférence est en cours d’enregistrement. Je cède la conférence à M. Hitesh Taunk. Merci et monsieur.

Merci, Aisha. Bonne journée à tous ceux qui sont présents dans cette invitation. ICICI Securities vous souhaite la bienvenue à l’appel V-Guard pour Q1 FY ’21. Aujourd’hui, de l’administration, nous accueillons M. Mithun Chittilappilly, Ph.D. Med. M. Ramachandran, administrateur et chef de l’exploitation; M. Sudarshan Kasturi, vice-président principal et directeur financier. Je distribue maintenant une invitation à la direction pour ses mots d’introduction, après quoi vous pourrez poser une question aux participants. Monsieur, Monsieur.

Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [3]

Merci, Hitesh et ICICI Securities d’avoir accueilli cet appel. Un accueil très chaleureux à toutes les personnes présentes et merci de vous joindre à nous aujourd’hui pour discuter des opérations opérationnelles et financières de notre entreprise pour le premier trimestre clos le 30 juin 2020. Au cours du premier trimestre de la 21e année, le chiffre d’affaires a été réduit de 42% par rapport à l’année précédente 406 crores INR. Les marchés non sudistes ont chuté de 47%, tandis que le sud a chuté de 38%. Les marchés non méridionaux ont eu un impact plus important en raison des temps d’arrêt prolongés, tandis que l’ouverture dans le sud a progressivement amélioré la demande dans des pays tels que le Karnataka et le Kerala. De même, dans les trois segments de produits touchés trimestriellement marqués par différentes phases de verrouillage et de perturbation. Bien que les produits électriques aient eu le moins d’impact, le segment de l’électronique a enregistré une baisse plus forte en raison de sa connexion à des appareils plus gros, enregistrant une forte demande et une saison estivale comme AC. Les marges brutes ont diminué de 334 points de base sur un an à 29,2%, passant à une baisse de l’utilisation des capacités et de la combinaison de produits. Cependant, la marge brute s’est améliorée chaque mois suivant et est revenue au niveau normatif en juin. La marge d’EBITDA pour le trimestre était de 2,2% contre 10,2% en glissement annuel en raison de la baisse du chiffre d’affaires. Le bénéfice après impôts au cours du trimestre a diminué de 3,6 couronnes INR. La marge PAT a diminué à 0,9% contre 7,5% au premier trimestre de l’année dernière. Bien que ces numéros de titre montrent l’impact de la pandémie COVID-19 conformément aux lignes attendues, nous pensons que le travail a montré une forte résilience – une forte résilience face à ces temps extrêmement difficiles. Nous avons mis en place des mesures de maîtrise des coûts, qui compenseront en partie l’impact des pertes de trafic. Le fonds de roulement s’est constamment amélioré car les stocks disponibles sont utilisés pour générer des revenus. Les recouvrements ont été solides et nous avons pu réduire le nombre de jours pour les débiteurs, ce qui s’est traduit par une production totale de trésorerie de 215 couronnes au cours du trimestre. Même avant la pandémie COVID-19, il y avait une faiblesse de la demande des consommateurs en raison de conditions de liquidités étroites et de dépenses discrétionnaires réduites. L’EX’21 s’est ouvert dans des circonstances difficiles, mais nous pensons que la situation est de retour – alors que la situation redevient plus normale, nous disposons du cadre nécessaire pour relancer la croissance en nous développant davantage sur les marchés extérieurs au Sud, en introduisant des produits nouveaux et innovants et en introduisant des catégories de produits supplémentaires. Nous avons introduit les meilleurs processus et systèmes pour prouver l’organisation à l’avenir et créer un cadre pour une croissance séculaire. Nous continuerons de miser sur notre position concurrentielle dans le secteur de l’électricité grand public – l’électronique et l’industrie de consommation durable pour créer de la valeur pour toutes les parties prenantes. Sur cette note, je tiens à vous remercier une fois de plus pour votre participation et je voudrais donner la parole au modérateur pour des questions et réponses. Je vous remercie.

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Questions et réponses

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Opérateur [1]

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Merci beaucoup. Nous allons maintenant commencer une session de questions et réponses. (Instructions pour l’opérateur)

(difficultés techniques)

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Hitesh Taunk, ICICIdirect.com, Département de recherche – Analyste [2]

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Bonjour.

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [3]

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Bonjour.

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Hitesh Taunk, ICICIdirect.com, Département de recherche – Analyste [4]

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Oui, Mithun.

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [5]

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Oui. Je veux dire – je ne sais pas ce qui se passe. Et nous resterons.

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Hitesh Taunk, ICICIdirect.com, Département de recherche – Analyste [6]

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Oui. Ouais, tu n’entends rien, n’est-ce pas?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [7]

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Je pense que nous sommes sans appel, je veux dire, peut-être. Je ne sais pas que nous allons juste garder et voir, laissez-les appeler.

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Opérateur [8]

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(silencieux) est votre ligne en mode conversation.

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Analyste non identifié, [9]

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Bonjour? Bonjour Monsieur.

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [10]

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Oui. Oui s’il vous plaît.

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Analyste non identifié, [11]

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Oui oui. Monsieur, je voulais juste vous parler. Quelle est la différence de la demande du métro et non du métro entre les produits? Et la deuxième question concerne la demande de juillet, comment est-elle payée?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [12]

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Ram, allez-vous prendre celui-ci?

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [13]

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Oui. Je pense que les non-métros étaient meilleurs que les métros. Je pense que les métros sont touchés pour diverses raisons. Je veux dire, c’est la première question. Les non-métros étaient meilleurs que les métros. De plus, je pense que la première partie de la fermeture, les non-métros, a fonctionné de manière formelle, informelle et cela semble basé sur le niveau d’inventaire et la part que nous pourrions remarquer, oui?

Juillet arrive. Je pense que juillet est comparable à juin, en fait un peu mieux. Mais ce qui s’est passé, c’est après le 12 ou le 13, exactement, de nombreuses zones se sont verrouillées. Par exemple, disons environ 75%, 76% des points de vente que nous desservons sont ouverts au début du mois et cela est tombé à environ 55%, 54% autour du 17, 18, oui? Et cela s’est rétabli entre le 23 et le 24, à quelque chose de similaire, je dirais, plus proche de 70%, oui? Cela s’est essentiellement produit parce que de nombreux endroits ont été progressivement ajoutés à la serrure, non? Comme le Karnataka qui est donné à titre d’exemple ou certaines parties du Maharashtra. C’est donc une situation très dynamique. Et même les chiffres des ventes changent de semaine en semaine et de mois en mois, oui?

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Analyste non identifié, [14]

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Je comprends, monsieur. Et pour ce qui est du prix, disons, en gros, nous avons vu les coûts des employés baisser d’environ 10%. Alors est-ce – est-ce une réduction de salaire ou quelque chose comme ce que nous avons donné aux employés ou – et comment pouvons-nous examiner les coûts des employés pour l’année?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [15]

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Sudarshan – oui, Sudarshan, tu veux faire ça?

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Sudarshan Kasturi, V-Guard Industries Limited – Vice-président principal et directeur financier [16]

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Oui, Mithun. Oui, nous n’avons pas eu recours à des réductions de salaire ou quoi que ce soit. Nous disons, les employés permanents et les contractuels. Encore une fois, je veux dire, tout au long de l’année, cet appel durera peut-être 6 ou 8 mois. Pour l’instant, nous avons gardé la croissance. Il n’y a donc pas eu d’augmentation des coûts, donc l’appartement est. Nous réexaminerons la situation plus tard et verrons si nous donnerons un supplément ou non. Nous saurons donc.

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [17]

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La réduction pourrait se produire parce que nous ne payons pas de salaire variable, parce que nos objectifs ne sont pas atteints.

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Analyste non identifié, [18]

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Je comprends, monsieur. Je l’ai eu Je l’ai Et quant au coût de la publicité, quelle est la probabilité qu’elle disparaisse? Nous dépensons généralement environ 3%, 4% de la ligne supérieure, donc?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [19]

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Vous voyez, cette entreprise n’est pas revenue à la normale. Même aujourd’hui, comme Ram l’a mentionné, nous ne servons que 70% de nos clients. Lorsque l’entreprise reviendra à la normale, nous l’examinerons. Mais jusqu’à présent, nous n’avons pas l’intention de dépenser de l’argent – je veux dire, c’est l’effet minimal, comme vous pouvez le voir, des dépenses publicitaires. Et je suppose que ce sera une stratégie très similaire que tous les pairs ont adoptée.

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [20]

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Encore un point. L’offre est également très dynamique, non? Ainsi, différentes zones se retrouvent dans des zones de rétention pour différents fournisseurs ou sources d’approvisionnement. La fréquentation est également mince et faible, généralement entre 50% et 70% dans ces endroits. Je pense donc que les détaillants auront besoin d’un peu plus de temps avant de posséder un sac à main, car l’approvisionnement doit également être simplifié.

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Analyste non identifié, [21]

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Je comprends, monsieur. Et ma dernière question concerne les prix des produits de base et ensuite l’atténuation. Est-ce que ce sera un gros avantage pour nous en termes de marge brute et tout cela?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [22]

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Je ne pense pas que les prix des matières premières se soient adoucis. En particulier, si vous demandez que le cuivre s’est fissuré de près, je ne sais pas, certains annulent le chiffre, mais une augmentation d’environ 20% du cuivre s’est produite. Les prix du plastique ont chuté. Mais malheureusement, lorsque les prix étaient les plus bas, nous n’avons rien pu acheter à cause de la serrure. Sudarshan, expliquerez-vous cela?

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Sudarshan Kasturi, V-Guard Industries Limited – Vice-président principal et directeur financier [23]

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(inaudible) les prix du cuivre ont augmenté et ces types se reflètent dans le prix de vente du produit que nous voyons dans ce qui suit. D’accord. Sinon, il n’y a pas beaucoup d’impact, car les autres matériaux n’ont pas trop d’impact.

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [24]

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Nous n’avons pas constaté de baisse importante des prix des biens par rapport à janvier ou février dans les autres matières.

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Opérateur [25]

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(Instructions pour l’opérateur) La question suivante provient de la ligne Renu Baid de IIFL.

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Renu Baid, IIFL Research – Vice-président [26]

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Juste pour comprendre quelque chose de plus sur l’inventaire, vous avez mentionné que l’entreprise l’utilisait beaucoup pour l’inventaire, qui devait générer des revenus. Alors, qu’en sera-t-il de l’inventaire des partenaires sur la chaîne? Et avons-nous vu les partenaires du canal recommencer à créer des actions? Ou restent-ils encore un peu plus tendance avant le stockage?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [27]

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Ram, allez-vous prendre ça?

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [28]

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Oui. Oui. Les partenaires de distribution aujourd’hui, je pense, les stocks, que dirais-je, les stocks se sont normalisés, je dirais, un peu plus bas que la normale. Je pense qu’en moyenne, ce que nous examinons réduirait l’inventaire à environ 30 jours, y compris – nous regardons le nôtre – je parle de la liste globale des chaînes, qui est un peu inférieure à la normale, car elle comprend les canaux directs et indirects. Eh bien oui, il y a – ils sont plus minces qu’ils ne le seraient avant. Mais je pense que c’est ainsi qu’ils travaillent maintenant par rapport à la façon dont ils travaillaient auparavant.

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Renu Baid, IIFL Research – Vice-président [29]

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Bien sûr. Monsieur, sur la base des charges que vous avez du marché en termes de modes de consommation, quelles sont les attentes pour nous de revenir à des taux normalisés de 100% par rapport au passé? Ou la période des fêtes devrait-elle être le prochain catalyseur de la demande? Ou pensez-vous que les tendances de la demande ont eu un impact beaucoup plus significatif dans une perspective à moyen terme?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [30]

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Vous voyez, je pense que nous sommes dans une situation où nous ne pouvons pas le prédire. Veuillez comprendre qu’il s’agit d’un problème de santé. Donc, sans solution sanitaire, ni moi, ni Ram, ni Sudarshan ne pourront vraiment vous répondre. En effet, cela dépend du moment où le pays parviendra à surmonter cette crise et un par un, les marchés pourront s’ouvrir complètement.

Chaque jour est un cas différent dans chaque district. Donc, dans ce sens, il est très volatil. Il est donc très difficile de faire une quelconque prédiction. Ram, si tu veux ajouter quelque chose à ça?

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [31]

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Non. Je voulais juste dire la même chose. Par exemple, nous avons commencé ce mois-ci et nous avons estimé que tout irait bien. Et puis – un par un, le verrou a commencé à être annoncé, et le nombre de points de vente que nous avons mis en place – que nous pouvions fournir a été réduit de 30%, n’est-ce pas? Et puis maintenant on regarde du 23 au 24, les barres reviennent, non? Et nous pouvons voir la conséquence directement dans les chiffres à venir, oui? Donc je pense …

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Renu Baid, IIFL Research – Vice-président [32]

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Donc, ce que j’essayais également de demander, c’est que probablement dans les prochains mois ou à la fin du deuxième trimestre, la situation se normalisera …

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [33]

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Non. C’est ce que Mithun a dit. C’est ce que disait Mithun, n’est-ce pas? Vous voyez, tout dépend parce que l’image de l’offre et de la demande change de temps en temps, car parfois ce n’est pas seulement une question de demande, non? C’est aussi une question d’offres.

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [34]

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Donc, je pense que comme vous l’ajoutez, vous voyez que le Kerala avait le meilleur moyen de gérer le COVID au début de cette pandémie, d’accord? Mais nous touchons actuellement 1 000 à 1 500 cas par jour. Cela signifie qu’aucun État ne peut gérer cela efficacement. Ainsi, chaque fois que les cas augmentent, ils les verrouillent et recommencent à partir de 0. Donc, ce processus se répétera encore et encore jusqu’à ce que nous obtenions le vaccin. C’est ce que je pense. Nous ne pouvons donc pas vraiment dire quand nous reviendrons à 100%.

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Renu Baid, IIFL Research – Vice-président [35]

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Bien sûr. Mais en général, quelle a été la rétroaction ou les intrants concernant le modèle de demande, à la fois des ventes secondaires et tertiaires? Ont-ils aussi bougé en ligne? Ou comment est-ce?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [36]

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Oui. Donc, où que vous soyez – regardez là où les marchés sont ouverts et où les cas sont relativement moins élevés et où les gens se sentent relativement en sécurité pour sortir, les ventes se produisent. Donc ça existe définitivement. Nous ne pouvons pas vraiment diviser cela entre ce qu’est la demande pour les personnes installées et quelle est la demande réelle, d’accord? C’est un schisme qu’aucun de nous n’a. Mais nous pouvons affirmer avec certitude que 70 à 80% des ventes de l’année dernière devraient avoir lieu à condition qu’il n’y ait pas de blocage dans tout le pays. Nous croyons en cela. Certainement, donc c’est un grand nombre, je peux le dire.

Il peut être augmenté, à condition qu’il n’y ait pas de verrous localisés et autres choses similaires. C’est vraiment difficile à dire. Je veux dire, nous ne pouvons vraiment pas vous donner de conseils. Telle est la vérité honnête.

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Renu Baid, IIFL Research – Vice-président [37]

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Bien sûr. Monsieur, j’ai encore quelques questions. Je serai de retour en ligne.

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [38]

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Oui.

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Opérateur [39]

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La question suivante vient de la ligne Sonali Salgaonkar de Jefferies India.

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Sonali Salgaonkar, Jefferies LLC, Division de la recherche – Capital analytique [40]

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Monsieur, ma première question concerne la combinaison de produits défavorable que vous avez mentionnée dans votre présentation. Souhaitez-vous ajouter une autre couleur à propos des appareils qui ont eu le plus grand impact sur notre marge brute?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [41]

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Donc, si vous regardez le travail avec le stabilisateur, cela affecte le plus, car au premier trimestre, nous vendons généralement des stabilisateurs de climatisation, et ce n’est pas tout à fait arrivé. Ils ont donc été les plus touchés, et c’est un produit avec une marge brute plus élevée. Donc, cela a définitivement réduit la marge brute totale de l’entreprise. C’est l’une des plus grandes influences.

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Sonali Salgaonkar, Jefferies LLC, Division de la recherche – Capital analytique [42]

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Comprendre. Ma deuxième question est, pour autant que je sache, qu’il y a beaucoup d’incertitude dans la demande globale et le scénario commercial. Mais quelle marge brute d’EBITDA souhaitez-vous indiquer à quoi nous devons nous attendre pour l’exercice fiscal 21? Une fourchette, étant donné que le premier trimestre était assez inférieur à celui que nous enregistrons généralement?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [43]

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Voir. Je pense que nous avons vu que dans la présentation des analystes, nous avons donné la marge brute mensuelle pour avril, mai et juin. Cela vous donne une certaine couleur qu’un tel revenu en juin, comme nous l’avons fait, cette marge brute est possible. C’est tout ce que je peux dire à partir de maintenant. Sudarshan, voulez-vous ajouter quelque chose à cela?

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Sudarshan Kasturi, V-Guard Industries Limited – Vice-président principal et directeur financier [44]

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Oui. C’est tout. Je pense que si vous pouviez vendre peut-être 80 à 90% l’an dernier, les marges ressembleraient à cela. C’est le mieux que l’on puisse dire.

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [45]

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Donc, je pense que si vous étiez même 80 à 90% l’année dernière, nous pourrions atteindre 9% à 10% – entre 8% et 10% de marge d’EBITDA, n’est-ce pas?

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Sudarshan Kasturi, V-Guard Industries Limited – Vice-président principal et directeur financier [46]

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Oui. Quelque chose comme ca. Oui.

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [47]

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Quelque chose comme ca. Mais c’est tout ce que nous pouvons dire.

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Sonali Salgaonkar, Jefferies LLC, Division de la recherche – Capital analytique [48]

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Comprendre. Monsieur, dans nos usines en ce moment, quelle utilité mettons-nous à jour?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [49]

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Ram, tu veux prendre ça?

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [50]

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Oui. Oui, je pense que les usines de filerie fonctionnent à plein régime. Les catégories électriques sont donc très demandées, n’est-ce pas, comme je pense que Mithun l’a souligné dans sa déclaration. L’utilisation de la capacité est donc très bonne, n’est-ce pas? Et dans d’autres cas, l’exploitation est conforme aux exigences commerciales habituelles à ce stade, car ce que nous avons fait au début, nous nous y sommes concentrés au cours des 2 premiers mois – nous assurer que nous collectons tout l’argent et que notre situation financière s’améliore. Donc, je dirais que nous nous sommes concentrés en mai et juin principalement sur les collections et que nous avons réussi à nous rendre dans un endroit raisonnablement décent. Donc – et nous nous concentrons principalement sur l’utilisation de l’inventaire disponible. Et nos usines ont commencé vers la mi-juin, interdisant les usines de fil de fer.

Donc ce que je dirais, juin, juillet, leur balade devrait bien se passer. Cela ne devrait pas être un problème, non?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [51]

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Nous nous approvisionnons donc essentiellement avec toute demande qui existe. Nous ne produirons pas et ne forcerons pas l’équipe de vente à vendre. C’est ce que je pense être l’essentiel.

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Opérateur [52]

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(Instructions pour l’opérateur) La question suivante provient de la ligne Achal Lohade de JM Financial.

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Achal Lohade, JM Financial Securities Limited, Division de la recherche – VP [53]

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Oui. Ma première question portait sur – en ce qui concerne les tendances de la demande, voyez-vous une baisse du commerce, à la fois dans l’industrie et dans nos produits? Et deuxièmement, voyez-vous des perturbations dans l’industrie désorganisée?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [54]

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Ainsi, à partir de maintenant, nous ne pouvons pas obtenir de tendances claires concernant la baisse des échanges. Comme Ram l’a mentionné, l’un des produits qui se vend très bien était les fils, pour lesquels nous n’avons que 1 ou 2 SKU en termes de positionnement de prix. Eh bien, vraiment, nous ne pouvons pas mesurer cela. Nous n’avons pas vu qu’un produit premium n’est pas vendu et un produit non premium. Nous ne voyons pas une telle tendance. Les ventes sont laïques en ce sens.

Je pense que nous devons comprendre que ce qui se passe actuellement, c’est le retrait de la demande. Cela signifie en fait que les détaillants et les distributeurs nous invitent à stocker, puis nous nous rassemblons. Nous ne poussons rien dans le tuyau ou le canal. Donc ce en quoi nous croyons, ce que nous fournissons est un peu comme une exigence normative. C’est la première partie de la question. Donc non, nous n’avons encore aucune preuve de trading. Qu’y avait-il d’autre?

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Achal Lohade, JM Financial Securities Limited, Division de la recherche – VP [55]

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Compte tenu de l’industrie désorganisée?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [56]

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Oui. Dans le cas des fils et des câbles, nous pensons clairement qu’il existe une industrie désorganisée. Et définitivement, désormais toutes les marques en bénéficient. Oui. Les preuves sont là. Oui.

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Achal Lohade, JM Financial Securities Limited, Division de la recherche – VP [57]

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Et dans d’autres catégories de produits, monsieur?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [58]

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Non. Il n’y a pas de preuve.

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Achal Lohade, JM Financial Securities Limited, Division de la recherche – VP [59]

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Il n’y a pas de preuve. J’ai compris Et le deuxième problème concernait les débiteurs, je vois qu’en Q-o-Q nous avons vu une réduction des stocks. Pouvez-vous nous aider à financer la chaîne, qui existe depuis mars 20. Et en juin 20, pouvez-vous nous aider?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [60]

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Sudarshan?

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Sudarshan Kasturi, V-Guard Industries Limited – Vice-président principal et directeur financier [61]

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Entre mars et juin, il n’y a pas beaucoup de différence. C’est à peu près pareil.

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Achal Lohade, JM Financial Securities Limited, Division de la recherche – VP [62]

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Pouvez-vous nous aider avec la quantité, monsieur?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [63]

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La réduction des débiteurs est une réelle réduction des débiteurs, non pas à cause du financement de la chaîne si c’est ce que c’est.

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Achal Lohade, JM Financial Securities Limited, Division de la recherche – VP [64]

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C’est vrai. C’est vrai. C’est vrai. Mais …

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [65]

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Je pense que c’est vraiment une réduction des débiteurs.

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Achal Lohade, JM Financial Securities Limited, Division de la recherche – VP [66]

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Bien sûr. Bien sûr. Pouvez-vous donner une quantité, quel est le financement restant de la chaîne à partir de juin?

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [67]

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Extraordinaire?

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Achal Lohade, JM Financial Securities Limited, Division de la recherche – VP [68]

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Financement des canaux effectué du 31 au 30 juin?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [69]

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Quel est le livre de financement total des canaux?

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Sudarshan Kasturi, V-Guard Industries Limited – Vice-président principal et directeur financier [70]

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Le montant total sera d’environ 80 INR ou 90 couronnes.

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Opérateur [71]

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La question suivante vient de la ligne Mayank Bhandari de B&K Securities.

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Mayank Bhandari, Batlivala et Karani Securities India Pvt. Ltd., Département de recherche – Analyste de recherche [72]

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Oui. Monsieur, je voulais comprendre, en particulier les produits durables. Comment la croissance des différentes catégories, telles que les ventilateurs, les appareils de cuisine, s’est-elle produite? Et étant donné que nous avons une base faible, la croissance semble – je veux dire, c’est une augmentation assez forte étant donné que d’autres concurrents ont donné de bons commentaires en termes d’appareils de cuisine, de refroidisseurs d’air et de ventilateurs?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [73]

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Ram, tu veux prendre ça?

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [74]

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Oui oui oui. Je pense – comme Mithun l’a dit, vous voyez, pour le moment, nous ne poussons pas agressivement les numéros dans le magasin. Nous sentons seulement quelle que soit la demande du marché, n’est-ce pas? Et sur les canaux, notre inventaire est un peu inférieur à ce qui est souhaitable sur nos marchés clés, oui, surtout dans le sud, oui? Voilà donc la situation.

L’autre chose est, oui, nous sommes – vous verrez généralement une tendance dans cet environnement que ce que je dirais en tant que marques de premier plan et marques qui résistent à la profondeur de la distribution aura un certain avantage sur les autres marques. C’est un autre point.

Le troisième point que nous voulons souligner est que notre performance est très similaire aux autres. C’est peut-être possible – voyez-vous, la pondération du commerce électronique dans certaines de nos nouvelles catégories n’est pas comparable parce qu’elles entrent dans le commerce électronique plus lentement que, par exemple, un stabilisateur ou un chauffe-eau. Je pense donc que si avec certains acteurs où vous avez peut-être une meilleure demande dans la cuisine et tout le monde, ils ont une présence plus forte dans le commerce électronique.

De plus, la cuisine et tout ce qui est une catégorie, elle a aussi une présence plus forte dans le commerce organisé, d’accord? Donc, je pense que ces influences sont également présentes, oui, au total, oui? Mais je ne pense pas que nous réussirons dans une large mesure.

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Mayank Bhandari, Batlivala et Karani Securities India Pvt. Ltd., Département de recherche – Analyste de recherche [75]

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D’accord. D’accord. Et monsieur, d’autres initiatives de réduction des coûts autres que les frais de personnel et les frais de publicité?

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [76]

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Non. En général, comme tout le monde et tout sur le marché, non, les ensembles de coûts sont les mêmes pour les entreprises, non? Et nous nous concentrons sur ces ensembles de coûts, que ce soit ce que je dirais, les coûts de démarrage comme le loyer, les voyages, que ce soit ou non ce que je dirais en tant que personne, etc. Mais il y a …

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Mayank Bhandari, Batlivala et Karani Securities India Pvt. Ltd., Département de recherche – Analyste de recherche [77]

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Oui. Et tout ce qui est de nature discrétionnaire …

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [78]

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Alors, de quoi nous traitons-nous par nature discrétionnaire, oui?

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Mayank Bhandari, Batlivala et Karani Securities India Pvt. Ltd., Département de recherche – Analyste de recherche [79]

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D’accord. Et enfin, que seraient les CapEx? Avez-vous des instructions pour CapEx d’ici cette année?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [80]

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Sudarshan? Cette année CapEx?

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Sudarshan Kasturi, V-Guard Industries Limited – Vice-président principal et directeur financier [81]

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Oui. Vous voyez, en ce moment, à part les CapEx essentiels, les choses sont en veille. Nous avons plusieurs plans à terminer. Il ne reste pas trop de choses extraordinaires, à part certaines choses informatiques, infrarouges et similaires, du moins nous ne voyons pas de CapEx se produire.

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [82]

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Vous voyez, peut-être avons-nous des CapEx pour l’usine de production de fil, environ 15 couronnes INR pour 20 couronnes INR, puis probablement 10 couronnes INR supplémentaires et tout ça. Alors peut-être 30 crores INR, 32 crores INR – 30 crores INR, 35 crores INR CapEx se produit au maximum.

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Opérateur [83]

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La question suivante provient de la ligne Bhavin A du fonds commun de placement SBI.

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Analyste non identifié, [84]

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Mithun, juste une question de ma part. Compte tenu de la pandémie actuelle, que faites-vous différemment pour aider l’entreprise à s’améliorer structurellement davantage? Et si vous le pouvez – il serait intéressant que vous parliez de l’investissement que vous allez investir dans des personnes qui seront difficiles à embaucher dans d’autres circonstances ou qui investiront dans la recherche, le développement, l’innovation vous seront utiles, connaissez-vous ce que vous pensez de cela?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [85]

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Nous avons donc travaillé dans l’espace de travail numérique en tant que concept, nous avons commencé il y a 2 ans. Nous avons donc commencé avec un système de WC de classe mondiale. Nous avons commencé par intégrer un système de WC de classe mondiale avec des équipes, Microsoft Teams. Ensuite, nous avons investi dans quelque chose appelé Degreed, qui est une plate-forme d’apprentissage, qui en tant que gestionnaire peut être utilisée pour le contenu créé dans l’entreprise, ainsi que pour le contenu payant externe, alors nous passons à autre chose. Nous avons donc investi beaucoup de technologie, sans savoir que cette pandémie allait arriver. Et maintenant, nous en utilisons beaucoup.

Nous avons des programmes de formation continue non seulement pour nos propres employés, mais même pour les principaux partenaires de distribution et leur personnel sur la façon de vendre un produit particulier à un client, les ventes techniques. Nous profitons donc de ce moment pour améliorer ces activités car il n’y a pas de visibilité absolue lorsque les gens peuvent visiter le marché, s’il est sûr de visiter le marché et tout le reste. Donc tout le travail se fait par téléphone et par vidéoconférence.

Je pense donc que nous allons probablement accélérer un peu plus vite cette voie vers l’entreprise numérique. Je veux dire, nous avons fixé des jalons, mais COVID nous a obligés à suivre rapidement certains de ces jalons. C’est un côté.

En ce qui concerne l’embauche de personnel, je pense que nous avons embauché pas mal de personnes de 2015 à 2020 et vous verrez nos coûts de personnel monter en flèche. Je ne pense donc pas que nous devions engager davantage de ressources clés. À mon avis, il n’y a pas beaucoup de personnes et de postes à pourvoir. Il y a très peu de choses entre les deux, et lorsque nous trouverons la bonne ressource, nous en tiendrons compte.

Le deuxième est le commerce électronique. Nous avons commencé notre aventure dans le commerce électronique il y a deux ans, et maintenant nous obtenons une très bonne traction. Nos marges sur le commerce électronique sont bien plus élevées que celles que nous faisons sur n’importe quel autre canal et augmentent très, très rapidement. Et nous avons même lancé certains produits pour lesquels le commerce électronique est le premier canal de choix. Et nous ne les lancerons hors ligne que beaucoup plus tard.

Donc, toutes ces expériences fonctionnent bien. Je demanderai également à Rama de compléter davantage ces commentaires.

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [86]

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Nous avons donc voyagé à long terme pour renforcer les capacités des organisations, n’est-ce pas? Au cours des 5 dernières années, l’accent a été mis principalement sur l’offre, n’est-ce pas? Et nous avons surtout travaillé sur les coûts. Nous travaillons sur la production de production, oui? Et nous avons également travaillé sur le fonds de roulement, oui? Donc, c’est notre travail et il y a des preuves à cet égard, que nous devrions pouvoir enregistrer dans un certain laps de temps. Mais plus que les avantages financiers ou les capacités en cours de construction, ils s’appuient également sur de solides amis numériques, que dirais-je, un écosystème technologique, oui? Je pense donc que beaucoup d’attention a été accordée à cela chez V-Guard au cours des 5 dernières années, et je pense que cela pourrait prendre encore un an ou deux, nous allons continuer pour que notre travail du côté de l’offre soit complet et complet, oui?

Nous avons commencé à travailler du côté du marché, essentiellement pour nous aider à construire un leadership du côté du marché, où nous essayons d’incorporer la technologie dans notre, que dirais-je, processus de marketing, oui? Et nous avons démarré cette entreprise environ 6 mois avant le début du verrouillage. C’est quelque chose que nous continuerons pendant les 3 à 4 prochaines années. Ce sont comme un voyage à long terme. Et fondamentalement, ce qui fonctionne en cours de route nous aide à approfondir nos capacités, qu’il s’agisse de production, de produits, oui, est-ce un marché, oui? Il développe essentiellement des compétences de leadership dans ce domaine.

Et aussi, ce qu’il fait, c’est le suivre tout au long de la feuille de route pour la numérisation de l’entreprise à laquelle Mithun faisait référence, oui? L’avantage à court terme de la numérisation d’une entreprise est essentiellement de connecter l’organisation à la productivité des employés, ce que je pense que nous avons souligné. Et l’activité à long terme sera liée à certains des domaines dont j’ai parlé.

Nous avons donc un programme assez robuste. Je veux dire, c’est un programme qui dure depuis 4 à 5 ans, et nous avons une feuille de route pour les 3 à 4 prochaines années. Et nous sommes préoccupés de nous concentrer dessus et nous sommes occupés à le remettre à sa place.

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Opérateur [87]

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La question suivante vient de la lignée Akshay Bhor de Premji Invest.

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Akshay Bhor, [88]

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Je voulais en fait comprendre un peu la pièce historique. Si vous regardez le pré-COVID autour de 4 à 6 trimestres, la performance a été légèrement forte, à la fois en termes de performance historique et même par rapport à vos pairs. Et au vu de très bons étés, l’année dernière devait être favorable pour une partie du portefeuille, puis l’hiver. Alors je voulais juste comprendre ce que c’est à quoi – comment attribuer cette performance – à quoi l’attribuer?

Et à l’intérieur de cela, en particulier, y a-t-il une composante de concurrents, de nouveaux concurrents à venir – en particulier sur le marché du Kerala que vous indiquez depuis un certain temps, une couleur serait-elle utile?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [89]

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Alors, regardez, ce qui se passe, je pense, après le démon et la TPS, la croissance du marché a considérablement ralenti pour tous les acteurs. Ainsi, chaque entreprise indienne est entrée dans chaque catégorie de produits. Et nous nous sommes également retrouvés dans cet écart, dans lequel il peut y avoir 20, 30 points et le travail de chauffage de l’eau, qui est la catégorie INR de 1500 couronnes. Et puis la même chose s’est produite avec même le stabilisateur. On m’a dit que Philips avait également des stabilisateurs maintenant. Les gens ont donc commencé à chercher des entreprises avec une marge décente et à entrer dans des catégories. Je ne devrais pas en parler, car nous sommes également entrés dans la deuxième catégorie.

Mais le fait est que lorsque tout le monde sur le marché essaie d’entrer dans chaque catégorie, un bain de sang se produit. Et vous verrez cela non seulement avec nous, mais avec le temps, vous le verrez également avec d’autres entreprises. Alors, oui, il y a une période où nous avons dû faire preuve de retenue, pas réagir en baissant les prix et tout ça. Et nous avons perdu un pieu. Nous avons également perdu des revenus. Mais nos marges sont intactes.

Je pense qu’après 4, 5 ans, beaucoup de ces personnes partiront. Je veux dire, vous entendrez à nouveau combien de ces entreprises ont également des problèmes. Je ne veux pas les nommer spécifiquement, mais certaines entreprises traitent des batteries qui se sont retrouvées dans des appareils de cuisine qui ont rencontré des problèmes. Alors des trucs comme ça, ça arrive toujours. Nous ne pouvons donc pas vraiment arrêter la concurrence. C’est un pays libre. Tout le monde peut faire presque tout.

Nous ne sommes donc pas inquiets pour 1 ou 2 trimestres. Mais si vous regardez les 5 dernières années, nous avons beaucoup travaillé pour améliorer notre marge brute. Et c’est arrivé parce que nous avons abandonné – nous avons choisi un travail où nous travaillerions. Nous avons décidé de nous éloigner des catégories. Nous avons donc fermé une entreprise de câblodistribution déficitaire qui était proche de 90 crores INR il y a 6 ans. Nous avons fermé l’entreprise de pompes agricoles que 40 crores INR ont fait il y a 5 ans. Donc, au cours des 5, 6 dernières années, nous avons également beaucoup restructuré pour nous concentrer davantage. Ce qui signifie, oui, année après année, vous ne verrez pas une telle croissance des revenus, mais notre activité est très saine et nous sommes plus concentrés. Cela nous donne de la bande passante pour d’autres catégories qui sont de meilleures marges.

Ram, voulez-vous compléter cela?

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [90]

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Oui. Quelques choses. Je pense que nous devons aussi voir les macarons. Donc, si vous regardez globalement les macros, vous voyez, la croissance nominale, qui était d’environ 14%, est tombée à environ 8% à 9%. C’est d’un côté. D’un autre côté, si vous regardez les 4 dernières années, une part importante de cette croissance s’est produite dans le commerce électronique et les magasins organisés, n’est-ce pas?

Je pense qu’ils nous ont amenés à entrer dans le commerce électronique et les magasins organisés d’une part. En revanche, bien que la croissance nominale ait baissé de près de 40%, une partie du reste de la croissance est allée au commerce organisé et au commerce électronique. Dans le reste du marché, beaucoup de gens sont venus, c’est ce dont parlait Mithun, n’est-ce pas? Et nous nous sommes principalement concentrés sur le commerce traditionnel en tant qu’entreprise. Et nous – si cette macro est comprise, je pense que la série aurait l’air forte et bonne, d’accord? Parce que lorsque 30%, 40% de croissance se produit en dehors de la zone sur laquelle vous vous concentrez, c’est vrai, et vous n’y avez pas participé de manière adéquate. Parce que, comme Mithun l’a dit, exactement, nous travaillons au renforcement des capacités depuis quelques années et nous ne sommes pas très heureux maintenant d’avoir le droit, ce que je dirais, nous sommes au bon endroit pour l’augmenter. Et parce que cela demande beaucoup de préparation.

C’est donc un contexte dont je voudrais vous mettre en garde, n’est-ce pas? Deuxièmement, je voudrais dire que nous – avons créé un démon et la TPS, exactement, les entreprises qui étaient – nous avions l’habitude d’externaliser des entreprises, oui, nous avons donné la plupart de nos activités à des services externes. Ainsi, lorsque nous passons de l’externalisation à la production, nous avons raison: nous avons affecté notre compétitivité d’environ 4%. C’était donc tout – l’avantage de l’externalisation nous a donné l’opportunité de rivaliser avec des personnes qui avaient des positions fortes et profondes sur le marché. Et c’est pourquoi vous verrez maintenant que nous avons progressivement, au cours des 3, 4 dernières années, commencé à encourager la production de l’entreprise, oui?

Donc, je pense que c’est aussi la période où nous avons surmonté ce défi, où nous avons perdu de la compétitivité, et nous avons réussi à restaurer les marges et à maintenir et améliorer les marges dans cet environnement, car cela signifiait que relativement, nous devons améliorer notre positionnement prix sur le marché, oui ? Et 4% est un impact énorme, énorme, oui?

C’est autre chose. La troisième chose est que nous nous sommes efforcés de nous assurer de pouvoir générer et transformer notre rentabilité en argent réel, n’est-ce pas? Et vous verriez cela dans nos livres aujourd’hui. Et vous verrez également qu’une grande partie des investissements CapEx qui ont eu lieu là où nous avons installé 5, 6 usines au cours de cette période – 4 ou 5 usines au cours de cette période, et certaines d’entre elles fonctionnent en cours, sont dues à notre capacité à générer des liquidités en affaires, oui? Notre objectif était donc essentiellement de rendre notre entreprise solide et robuste, de nous assurer de devenir en bonne santé et de protéger et d’améliorer nos marges brutes.

Je pense que nous avons amélioré notre marge brute d’environ 6 à 8% au cours des 5 à 6 dernières années. La moitié de cette somme est retournée au travail en termes d’investissement, n’est-ce pas, pour couvrir les coûts pour les personnes que nous avons ajoutées et les investissements que nous avons faits du côté de la technologie, n’est-ce pas? Nous réinvestissons donc dans l’entreprise pour qu’elle devienne forte et compétitive, n’est-ce pas? Nous avons donc investi dans la capacité de production et de recherche et développement et dans la conception et le développement de produits, n’est-ce pas? Et le fruit de cela sera visible au fil du temps, non? Alors …

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Akshay Bhor, [91]

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Et c’est très détaillé et honnête. Juste un rapide, si je peux? Au début de la marge – la marge avant de l’EBITDA, avez-vous des aspirations? J’ai vu – vos marges brutes avaient une très belle amélioration l’année dernière, des objectifs? Et aussi, si vous pouviez indiquer quelle est la différence de prix actuellement dans la région non méridionale, dont vous avez parlé plus tôt, quoi que ce soit sur ce front serait utile ici?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [92]

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Vous voyez, nous avons dit plus tôt que nous voulons atteindre 10% et ensuite améliorer 0,5% EBITDA chaque année. Mais c’était à une époque où les ventes étaient à un rythme normal. Aujourd’hui, les ventes étaient – un quart a disparu de 60% comme il aurait dû l’être. C’est donc très difficile à dire. La marge brute se transformera donc en marge EBITDA au moment de la vente à 80% à 90% de l’activité normale, et je pense que cela s’est produit en juin, et j’espère que cela se produira à l’avenir.

Cela concerne la marge d’EBITDA. Qu’y avait-il d’autre?

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Akshay Bhor, [93]

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J’essaie de comprendre la différence de prix dont vous avez parlé dans des pays qui ne le sont pas …

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [94]

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D’accord. Maintenant, nous n’avons pas beaucoup de différence de positionnement des prix entre le sud et le non-sud. D’une manière ou d’une autre, nous nous sommes normalisés. Je dirais que c’est très négligeable. Sudarshan, voulez-vous ajouter quelque chose à cela?

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Sudarshan Kasturi, V-Guard Industries Limited – Vice-président principal et directeur financier [95]

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Oui. Les prix du Sud et du Sud sont plus ou moins les mêmes. Il pourrait y avoir des stratagèmes tactiques ici et là que nous exécutons, mais sinon, il n’y a pas beaucoup de différence dont nous parlons.

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [96]

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Oui. Par exemple, il y a des marchés dans le sud qui reflètent nos marges dans le sud ou qui sont peut-être meilleurs en termes de brut et d’EBITDA, oui.

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Opérateur [97]

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La question suivante vient de l’ordre de Charanjit Singh du DSP Joint Fund.

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Charanjit Singh, [98]

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Oui. Donc, monsieur, en un sens – vous avez maintenant discuté des changements de part de marché, que vous auriez constatés au cours des derniers mois, et maintenant au cours du dernier trimestre. Alors, pouvez-vous mettre en évidence des segments majeurs dans lesquels nous perdrions ou gagnerions une part ou une région, nous verrions une intensité beaucoup plus significative dans n’importe quel segment de produit? Si vous pouvez donner de la couleur à cet aspect?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [99]

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Ram, allez-vous prendre ça?

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [100]

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Non. Vous parlez des deux derniers trimestres? Je ne pense rien de spécial. Je pense que de temps en temps, nous voyons des agressions dans différentes catégories, oui? Donc, nous avons – nous avons vu une activité plus intense dans le stabilisateur quelque part, et quelque part nous la voyons dans les chaudières. Mais avant cela, parfois nous l’avons vu dans les fils, parfois c’est géographique, non? Mais généralement, que se passe-t-il, bien sûr, nous essayons de protéger nos intérêts, non? Mais dans la réponse qui vient avec le décalage.

Je pense que ce sont quelques-unes des principales catégories qui – qui ont un impact sur nous et dont nous sommes témoins de tels problèmes. Et ce sont généralement des cartes. Je veux dire, dans l’une de ses fortes poches, nous le voyons venir. Mais il devrait – une fois que nous le sentons devenir plus fort, je pense que nous réagissons et – mais ensuite nous perdrons un peu de temps ici. Mais rien de durable …

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [101]

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Je pense donc que je devrais vous répondre de cette façon. Nous avons décidé qu’en achetant une action, nous n’achèterons pas en accordant une réduction. Laisse moi te dire ça.

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [102]

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Nous bloquons donc – nous bloquons donc. Donc, nous allons bloquer – si nous trouvons quelqu’un qui nous fait du mal, alors nous allons bloquer cela à cet endroit, n’est-ce pas? Mais alors à cet endroit oui, oui.

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Charanjit Singh, [103]

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D’accord. Monsieur, au cours des derniers trimestres, nous avons travaillé sur notre portefeuille de produits, en le modernisant, avec des produits encore plus riches et maintenant avec un scénario COVID et beaucoup de peur en termes de baisse du commerce et du type de ventes, alors comment voyez-vous la réaction à notre portefeuille de produits pourrait être plus riche en fonctionnalités et plus vers des segments rentables, qu’avons-nous fait auparavant?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [104]

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Nous avons donc complètement remanié notre processus NPD et nous avons une stratégie très, très claire. Cela découle de la stratégie automobile de standardisation, de simplification et de plateforme. Le châssis sera donc le même. Des cloches et des sifflets peuvent être ajoutés. Donc, si quelqu’un ne veut pas de cloches et de sifflets, nous pouvons le retirer et le vendre à un prix inférieur. Cela nous donne la flexibilité de créer une plate-forme et de la transformer ensuite en un produit super premium ou un produit super économique, selon le cas.

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Charanjit Singh, [105]

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D’accord. Et monsieur, à la fin, sur le front du mix de canaux, comment est notre combinaison de canaux, e-commerce versus grossiste ou distribution directe, comment est le mix? Et comme vous le voyez maintenant avec beaucoup d’investissements technologiques que vous avez faits, pensez-vous que la combinaison de canaux peut changer de manière significative en faveur du commerce électronique? Et quels segments de produits voyez-vous plus de traction sur les plateformes de commerce électronique? Et quelle est la différence de prix là-dedans, oui?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [106]

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Alors, Ram, allez-vous prendre ça?

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [107]

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Oui. Je pense donc que vous pouvez regarder cela au niveau de l’entreprise ou au niveau d’une catégorie connexe. Je dis une catégorie connexe parce que si vous éliminez certaines catégories comme les fils, les interrupteurs, les appareillages, les pompes, non? Ce n’est pas une catégorie de commerce électronique. Mais sinon, au niveau de l’entreprise, nous serions de 2 à 3%, plus près de 3%. Et par rapport au niveau des catégories, nous serons aujourd’hui autour de 5% à 6%, oui? Mais il se développe rapidement parce que les bases existaient, et nous les testons depuis 2 ans, n’est-ce pas?

Et comme nous sommes en mesure de faire plus d’offres, nous nous attendons à voir une traction. De toute évidence, la traction sera plus dans les catégories où nous avons une force historique. Donc, vous verrez généralement un stabilisateur ou un chauffe-eau tirer la casserole ou la cuisine bien, oui? Donc je pense que c’est évidemment un ordre de grandeur dans différentes catégories, n’est-ce pas?

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Charanjit Singh, [108]

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D’accord. Et monsieur, en termes de grossistes par rapport aux vendeurs?

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [109]

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Nous ne nous concentrons donc pas principalement sur le commerce de gros. Donc, la plupart du temps – voyez-vous, nous nous sommes principalement concentrés sur la catégorie informée qui est la distribution, oui? Et ce que nous faisons maintenant, c’est – et nous avons réussi à jeter les bases de l’e-com. Et nous nous concentrerons sur l’expansion de notre activité e-com dans les métiers organisés. Ce sera donc notre objectif à l’avenir, oui, et nous y travaillons, oui? C’est une énorme opportunité à notre disposition, oui, à laquelle nous ne pouvions pas participer lorsque le changement d’entreprise s’est produit il y a environ 3 à 4 ans alors que nous avions le temps de développer nos capacités intérieures, oui?

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Opérateur [110]

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(Instructions pour l’opérateur) La question suivante provient de la ligne Manish Agarwall d’Edelweiss.

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Manish Agarwall, Edelweiss Securities Ltd., Département de recherche – Analyste [111]

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Juste une – quelques questions de ma région. Premièrement, y a-t-il de la fatigue au niveau des canaux de vente essentiellement là où ils ne sont pas prêts à maintenir des stocks élevés, par exemple s’ils ont des stocks de 30 à 40 jours, maintenant ils ne voulaient pas prendre plus de 15, 20 jours de stocks. Voyez-vous quelque chose comme ça se produire?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [112]

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Ram, tu veux prendre ça?

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [113]

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Oui. Le canal travaille sur un inventaire plus bas que d’habitude, car l’incertitude est toujours visible. Donc, en général, les stocks diminuent depuis un certain temps, n’est-ce pas? Et la chaussette ordinaire que l’on verrait normalement n’est pas visible aujourd’hui, n’est-ce pas? Cela est également évident dans – avec lequel même l’argent est retourné du marché, n’est-ce pas?

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Manish Agarwall, Edelweiss Securities Ltd., Département de recherche – Analyste [114]

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D’accord. D’accord. Monsieur, cela a-t-il quelque chose à voir avec tout arrangement de prix que les chaînes auraient d’elles-mêmes avec …

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [115]

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Non non. Je pense qu’ils ont réduit leur inventaire, oui, et ils ont révisé leur inventaire, probablement parce que la situation est incertaine, n’est-ce pas? Et donc les gens, ce que je dirais, ne stockent pas trop. Et je pense que la plupart du temps, non seulement nous, mais toutes les entreprises à ce stade, sommes plus préoccupés par la demande, car je pense que si tout le monde devait pousser les ventes, je ne suis pas sûr que l’offre se maintiendrait à un rythme, d’accord? Si vous regardez – parce que les fournisseurs, toutes ces usines sont ouvertes, beaucoup d’entre elles travaillent avec 50 à 60% de la main-d’œuvre, c’est ce que nous observons. Je parle des matières premières, des matériaux d’emballage et des choses comme ça. Et certains d’entre eux s’arrêtent parfois et reviennent après une semaine ou deux et des trucs comme ça.

Donc toutes ces choses que nous observons. Et, par conséquent, ce que nous ressentons prendra un peu plus de temps, avant que les choses ne se normalisent. Et je pense que peut-être dans quelques mois, après cela, nous serons mieux placés pour développer un point de vue là-dessus. Je pense que pour le moment, je ne pense pas que les gens le soient – les gens achètent simplement le bouche à oreille. Donc, ce que nous cherchons, c’est que nous obtenons des ventes plus régulières tout au long du mois, n’est-ce pas? Donc – et nous obtenons pratiquement une vente à plat [everything] dans un mois. C’est quelque chose que nous avons déjà vu, car dans le passé, les ventes auraient été plus élevées vers la fin du mois. Mais maintenant, il est encore plus fluide à travers la lune.

Et c’est un supplément. Il n’y a pas d’urgence à acheter le premier, le deuxième, le troisième ou le quatrième, non? Mais généralement, ce que nous voyons, c’est que nous voyons presque le même nombre qui fonctionne au cours du mois.

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Manish Agarwall, Edelweiss Securities Ltd., Département de recherche – Analyste [116]

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D’accord. Le modèle de la demande a donc changé – il a changé et le modèle standard de la demande pouvez-vous le dire?

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [117]

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Non. Je pense qu’ils n’achètent que sur demande, non?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [118]

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Oui. Donc, je pense, je vois, plus tôt, que ce qui se passait, c’est qu’ils avaient 45 jours en stock et qu’à la fin du mois, ils négociaient, puis ils achetaient davantage en grande quantité. Mais maintenant, ils achètent 25% chaque semaine ou 20% chaque semaine comme ça.

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Opérateur [119]

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La question suivante vient de la ligne Prashant Kutty du fonds commun de placement Sundaram.

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Prashant Kutty, Sundaram Asset Management Company Ltd. – analyste de recherche [120]

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Monsieur, tout d’abord – en ce qui concerne la première question – vous venez de parler même avant COVID, il y avait beaucoup de concurrence, quel type est entré sur le marché et vous ne voudrez probablement pas y répondre. Mais je veux juste demander, est-ce que tout le paysage change également? Ainsi, comme vous entendez également beaucoup d’acteurs puissants qui pénètrent également dans une multitude de ces marchés, qu’il s’agisse d’appareils électroménagers ou d’appareils de cuisine, vous aurez affaire à des interrupteurs, à l’éclairage, etc. Alors, le paysage concurrentiel est-il encore plus difficile que ce que vous aviez envisagé auparavant et les changements de stratégie que vous aimeriez apporter au détriment de cela?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [121]

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Vous voyez, ce qui se passera lorsque – comme je l’ai dit, après les démons et la TPS, lorsque le taux de croissance du PIB dans le pays s’effondre, pas toutes les entreprises – les catégories de base sont passées à 4%, 5%. Donc, ce n’est évidemment pas agréable de montrer une croissance de 4%, 5%. Alors tout le monde a décidé d’entrer dans chaque catégorie. Moi – généralement les entreprises le donnent de 5 à 7 ans. Après avoir subi des pertes de 5 à 7 ans, ils l’excluent généralement. Donc, ça va commencer maintenant.

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [122]

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Je pense que c’est également vrai, je pense que nous pourrions le voir – donc de notre point de vue, non? Nous pourrions donc voir comment ils se présentent. Immédiatement après la TPS, plusieurs choses sont devenues très claires pour nous. L’une est l’hyper-concurrence qui nous est devenue très claire. Et l’autre chose qui est devenue claire pour nous, c’est que les entreprises qui avaient un modèle basé sur la source perdaient l’avantage, d’accord? Il y a deux types de problèmes qui nous sont arrivés, car peu importe ce que nous entrons toujours dans la catégorie, comptez sur la capacité du fournisseur. Donc, nous pouvons dire à la serrure, c’est faible, d’accord?

Et l’autre chose, bien sûr, comme je l’ai dit, – du moins pour nous, nous pourrions voir une nette érosion de la marge brute de 3,5 à 4 p. 100 – l’érosion relative de la marge brute qui se produit à cause de la TPS. les grandes entreprises, qui produisent, pourraient avoir certains avantages.

Et sur cette base, nous – il y a environ deux ans, avons réinitialisé notre stratégie et nous allons dans cette direction. Et je pense qu’une partie du dividende que vous verriez cette année serait en termes de croissance des marges, n’est-ce pas? Et notre priorité au départ est de pouvoir grandir. Être éligible à la croissance signifie s’assurer que votre entreprise dispose de la bonne structure de marge, n’est-ce pas? Et y a-t-il suffisamment de liquidités pour pouvoir réinvestir dans notre entreprise, oui? Voilà donc notre objectif. Et nous faisons des affaires dans cet esprit. Je pense que Mithun a déjà essayé de dire ça, non?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [123]

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J’étais – autre chose que je voudrais mentionner, quand – comme vous le dites, s’il s’agit d’une période de croissance, s’il y a une forte croissance dans le pays, il est beaucoup plus facile d’entrer dans une nouvelle catégorie et de grandir que dans un environnement réfléchi comme ce qu’il est aujourd’hui. Tellement très – lorsque le marché atteint 15%, les leaders du marché peuvent même ne pas remarquer que leur part est en train de se perdre. Mais alors que, lorsque la croissance du marché est de 5%, vous grandissez littéralement, quelqu’un doit échouer. Ainsi commence l’hyper-compétition.

Je pense donc que maintenant les entreprises indiennes comprendraient qu’il n’est pas facile d’entrer dans de nouvelles catégories. C’est un retrait à long terme. Donc probablement les seuls joueurs sérieux resteront. Bien sûr, quelqu’un lancera et ensuite il baissera le prix de 20%, 30% et obtiendra une part et tout ça. Mais alors combien de temps allez-vous faire ça? Vous allez le faire pendant 3 ans, 4 ans après, à la fin, vous devrez en quelque sorte réfléchir à la façon de gagner de l’argent, non?

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Prashant Kutty, Sundaram Asset Management Company Ltd. – analyste de recherche [124]

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D’accord. Ma deuxième question est, étant donné l’environnement actuel dont vous parliez, un canal en cours d’exécution n’est probablement pas très liquide – eh bien, cela pourrait être un phénomène à court terme, mais vous avez dit que le canal est également très agile en termes d’inventaire bien. Au cours de cette période également, nous envisageons la réduction probable de certains de ces produits à faible dose ou probablement de l’une de ces catégories pour nous. Quelque chose sur le devant du produit, qu’essayez-vous de faire, concentrez-vous sur des catégories spécifiques et que seraient-elles, si je puis demander? Alors, quoi que ce soit sur ce front, si vous pouvez nous en parler?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [125]

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Eh bien, regardez, nous n’avons pas attendu l’attaque COVID pour commencer à faire cela. Comme je l’ai dit, nous avons arrêté le câble LT en 2018. Nous avons arrêté l’agriculture par rapport à l’année dernière. Je suis – donc nous n’avons pas peur d’admettre des erreurs et de les fermer, car si le ROCE ne se produit pas pour le produit, la valeur stratégique du produit n’est pas disponible pour l’entreprise, nous la fermerons. Nous n’avons aucun problème à le découvrir. Nous n’avons aucun problème à recevoir l’objectif. Nous avons radié toute l’usine de quelque 20 crores INR, qui est un câble LT fabriqué il y a environ 3 ans. Donc, en tant qu’entreprise, nous n’avons pas peur de faire ces choses et nous continuerons de le faire, qu’il y ait COVID ou pas COVID.

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Opérateur [126]

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La question suivante vient de la ligne Santosh Yellapu d’Ashika Stock Broking.

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Analyste non identifié, [127]

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J’avais quelques questions. Premièrement, Monsieur, quels sont les défis auxquels nous nous attendons pour introduire de nouveaux produits et ajouter des concessionnaires ou des distributeurs sur les marchés non méridionaux au cours des exercices 21 et 22?

Et l’autre problème est, monsieur, dans le segment de l’endurance grand public, avec seulement le type de ligne supérieure de 80 krores INR, nous avons fait une perte au niveau du segment de presque 8 couronnes INR, 9 crores INR. C’est un peu une répétition du mélange que nous avons vu au premier trimestre de l’exercice 2018, pouvez-vous jeter certaines des couleurs que nous, malgré les machines à petit-déjeuner nouvellement lancées, pourquoi avons-nous vu une telle perte?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [128]

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Donc, tout d’abord, le défi est, bien sûr, que l’Inde est tout ce qu’elle dit et fait, nous avons la vidéoconférence et tout cela, mais en Inde, les affaires se font toujours à l’ancienne. Ils préfèrent se rencontrer en personne, en particulier nos détaillants. Ils sont un stéréotype spécifique auquel ils croient vraiment dans les rencontres en face à face. Donc, jusqu’à ce que cette rencontre en face-à-face, le lancement de produits et les visites de produits se produisent tous, ce sera toujours un peu un défi de s’adresser à un nouveau revendeur.

Je veux dire, vous ne pouvez pas simplement appeler un nouveau concessionnaire au téléphone et dire, pouvez-vous être mon vendeur, je veux dire, alors ce sera une tâche. Mais j’espère qu’il y aura un vaccin à venir. Et probablement, notre équipe commerciale peut recommencer le voyage.

Nous devons également garder à l’esprit que les traders en ont également peur. Ils ne veulent pas qu’un représentant de l’entreprise vienne dans leur magasin, car si l’un des détaillants l’attrape, il doit fermer le magasin et toutes sortes de choses se produisent. Les détaillants ont donc également très peur de permettre aux personnes de l’entreprise d’entrer dans leurs magasins. La plupart du travail se fait donc sur salesforce.com, la visioconférence et les appels téléphoniques et tout ça.

C’est donc certainement l’un des défis. Quelle était l’autre question?

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Analyste non identifié, [129]

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Monsieur, le segment des consommateurs durables.

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [130]

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Puis-je répondre à cette question. Oui, puis-je répondre à cette question.

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [131]

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Désolé, matériau durable. Ram, tu veux le prendre?

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [132]

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Oui oui. Vous voyez, juste – vous voyez, ce dernier trimestre, comme je l’ai dit, ressemble plus à 45, 50 jours de ventes, d’accord? Une catégorie mature dans laquelle nous avons une plus grande part de marché et un volume d’échelle de marché important, évidemment la rentabilité sera meilleure et vous verrez une meilleure santé même à des volumes inférieurs, d’accord? Mais – de nombreuses catégories de consommateurs durables, n’est-ce pas, ou vous avez la climatisation – désolé, vous avez un chauffe-eau, ce qui n’est pas – qui est hors saison, d’accord? Ou aviez-vous un refroidisseur d’air qui sortait juste de la saison, d’accord? C’est donc d’un côté. Et d’un autre côté vous avez la cuisine et d’autres produits, non? Ce sont les produits que nous avons lancés au cours des 3 à 4 dernières années, d’accord? Ils auront évidemment des coûts fixes associés à l’entrée dans ces catégories, n’est-ce pas? Et, par conséquent, le seuil de rentabilité dans ce cas sera beaucoup, beaucoup plus élevé par rapport aux points d’une entreprise mature. Comme vous pouvez le voir, nous avons fait environ 58%, et nous aurions pu en profiter, non?

Mais probablement, lorsque vous divisez le nombre par segment, vous constaterez peut-être que la différence dans les limites des catégories matures est d’environ 40%, 42%. Et la répartition des points dans les catégories émergentes sera de l’ordre de 60%, 70% car ils n’ont pas encore atteint des proportions proportionnelles aux investissements réalisés, à la fois à l’arrière et à l’avant, en termes de main-d’œuvre et autres ressources, à partir des ressources de R&D. Alors je pense que vous devez le voir sous cet angle, non? J’espère que c’est clair?

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Analyste non identifié, [133]

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Oui monsieur.

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [134]

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Oui. Bien.

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Opérateur [135]

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La question suivante vient de la ligne d’Achal Lohade de JM Financial.

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Achal Lohade, JM Financial Securities Limited, Division de la recherche – VP [136]

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Ce que je voulais vérifier, c’est, en termes de saison des festivals qui est maintenant donnée avec notre portefeuille de produits, alors quelle est l’importance de la saison des festivals pour nous en général, en particulier pour le marché sud?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [137]

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Jetez un coup d’œil, ce sera donc le premier festival d’Onamu cette année. Ainsi, quand Onam a terminé, nous pouvons vous dire comment c’était. Vous voyez, veuillez comprendre que ce ne sont pas des heures normales. D’une manière ou d’une autre, une guerre mondiale ou quelque chose du genre se produit. Les gens ne sont donc pas vraiment d’humeur à célébrer dans les festivals. Je veux dire, les gens ne peuvent pas sortir de chez eux, oublier les festivals. C’est pourquoi je ne pense pas qu’ils soient dans le cadre mental pour vraiment faire ça, dépenser de l’argent et tout ça. Ce que les gens font, c’est démolir quelque chose dans la maison, le réparer – le remplacer.

Nous constatons une énorme demande de stabilisateurs de télévision, car de nombreux téléviseurs sont vendus, car la télévision est désormais la seule source de divertissement pour chaque personne. Nous constatons également qu’il existe une forte demande dans les systèmes UPS parce que tout le monde travaille à domicile, toutes les écoles apprennent – les écoliers apprennent de chez eux. Donc, sans frais, le routeur devrait monter. C’est la clé – tous les ménages lui demandent. Donc, si vous regardez Kerala Onam, je pense que les ventes de téléviseurs sont l’une des plus importantes. Et je pense que vendre Onam TV devrait être décent, car – non pas parce que les gens veulent acheter la télévision à cause d’Onam, mais parce que la télévision est la seule source de divertissement. Alors peut-être qu’un nombre quelconque de téléviseurs ne suffit pas parce que nous sommes constamment assis à la maison, n’est-ce pas?

Donc je pense toujours – je pense que le comportement changera de cette façon. Je pense qu’il y a un besoin – alors quel genre de comportement avons-nous observé l’année dernière dans le sens où les gens vont acheter des choses un jour favorable et tout cela se transformera en achats en fonction des besoins. Je veux dire, si j’ai besoin d’un téléviseur, je l’achèterai; si j’ai besoin d’un onduleur ou d’un convertisseur, j’en achèterai un; si j’ai besoin d’un routeur, j’en achèterai un; si je fais une restauration, je la terminerai, et ainsi de suite, et ainsi de suite. Ce ne sera pas parce que c’est Onam, j’irai acheter des vêtements, puis j’achèterai des cadeaux et tout ça. Je ne sais pas si cela se produira cette année, mais nous devrons attendre et voir.

Mais certainement, nous pouvons voir qu’il y a une demande accrue de téléviseurs. Il y a une demande accrue de lave-vaisselle, d’aspirateurs, etc. Nous avons donc des stabilisateurs, des lave-vaisselle et des micro-ondes. Nous nous attendons donc à ce que tout cela se passe bien. Telle est ma principale attente.

Ram, voulez-vous ajouter quelque chose à cela?

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Ramachandran Venkataraman, V-Guard Industries Limited – COO, responsable de la responsabilité commerciale et directeur à tout moment [138]

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Oui. Je pense que c’est ce que vous avez dit. Je pense que c’est le mien – je pense que mon propos serait de penser que nous ne devrions pas trop analyser cette situation, quels que soient les chiffres, exactement, sont-ils une conséquence, que dirais-je, des défis de la demande dans différentes entreprises, de la demande? Ils sont le résultat, pour ainsi dire, d’acheter essentiellement des gens, n’est-ce pas? Donc je pense que si le scénario COVID ne change pas, cette image ne changera pas. Je pense que notre industrie de cette façon, nous semblons avoir plus de chance que certaines autres industries pour lesquelles la demande ne nous a pas touchés si fort parce que nous sommes toujours en mesure d’afficher des verrous capables de faire 80%, 85% comme vous l’avez vu au cours des 2 derniers mois , Oui? Et nous pensons que nous devrions le faire dans les 2, 3 prochains mois, non?

Je ne pense donc pas qu’il faille trop analyser cela. Et je pense que nous devrions attendre et regarder, oui? Je ne vois aucune entreprise qui adopte une attitude agressive et qui investit parce que nous ne savons pas. Parce que vous voyez, le nombre de personnes recevant des appels, n’est-ce pas, à propos de l’avenir qui augmentait, non? Ainsi, il voit que chaque organe de district est un organe indépendant et est habilité et autorisé à prendre les mesures et les mesures nécessaires pour protéger les habitants de la zone. Donc, beaucoup de décisions locales sont prises. Et donc nous avons – il n’y a aucune certitude de dire comment les choses se passeront. Je dirais donc que je pense que nous devrions attendre et regarder, et je pense que c’est une phase passagère, et nous ne devrions pas passer trop de temps à l’analyser, car quiconque fait des prédictions spécule, non? Et c’est ce que nous observons.

Parce que si vous prenez le Kerala, nous étions en bonne forme au Kerala et maintenant regardez ce qui se passe, non? Il existe de nombreux autres cas. Et cela malgré et malgré les meilleurs efforts, non? Je pense donc qu’il y a encore beaucoup d’incertitude à ce sujet. Et ce serait bien à regarder, oui?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [139]

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Donc, un autre point est, je pense que l’élément clé à surveiller est le nombre de cas par district, car définitivement, lorsque les cas tombent dans un district ou une région en particulier, les gens se sentent en confiance et dépensent. Je pense donc que la meilleure façon de juger de l’évolution des choses est de l’analyser et c’est un objectif. Je ne pense pas que la demande festive de cette année sera cruciale. Parce que le look, la demande festive est le battage médiatique que toutes les entreprises ont créé avec des publicités. Je veux dire que l’argent que toutes les entreprises durables dépensent pendant Onam et Diwali est énorme. Je ne sais pas s’ils sont en mesure de le faire cette année. Même s’ils le font et après une semaine, vous vous rendez compte que tout le pays va fermer, que faites-vous de l’argent que vous avez dépensé? Donc, ce sont les questions qui nous regardent en face. Et maintenant, nous ne pouvons pas vraiment répondre.

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Achal Lohade, JM Financial Securities Limited, Division de la recherche – VP [140]

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J’ai compris Et seulement la deuxième question, en ce qui concerne l’inorganique, je sais que ces temps sont des temps difficiles, que nous avons vu ou considérés comme des possibilités inorganiques. Alors, compte tenu du contexte actuel, avez-vous envie de travailler ou pensez-vous que cela a été poussé depuis au moins quelques années en termes d’acquisition, etc.?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [141]

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Je ne dirais pas quelques années, mais certainement quelques trimestres. Je pense que nous avons eu de la chance d’avoir des objectifs qui nous concernaient. Et nous avons eu la chance de convenir d’un commun accord de le conserver dans un congélateur ou un substrat, comme vous l’appelez. Je ne pense pas que nous ayons besoin de deux ans. Je pense que nous pourrons mieux performer d’ici janvier.

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Opérateur [142]

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(Instructions pour l’opérateur) Comme il n’y a pas d’autres questions, je voudrais maintenant céder la parole à M. Hitesh Town.

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Hitesh Taunk, ICICIdirect.com, Département de recherche – Analyste [143]

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Merci, Aisha. Merci, monsieur, pour vos commentaires et vos idées, monsieur. Y a-t-il des remarques finales, monsieur? Mithun, monsieur?

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [144]

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Pas de mots de clôture. Merci ICICI d’avoir accueilli cette invitation. Espérons que nous réussirons à surmonter cette pandémie, et tout le monde, soyez rassurés et écoutez vos autorités locales. Je vous remercie.

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Hitesh Taunk, ICICIdirect.com, Département de recherche – Analyste [145]

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Merci Monsieur.

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Mithun K. Chittilappilly, V-Guard Industries Limited – MD et PDG [146]

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Je vous remercie.

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Opérateur [147]

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Je vous remercie. Au nom d’ICICI Securities, la conférence téléphonique d’aujourd’hui se termine. Merci de vous joindre à nous et vous pouvez maintenant vous déconnecter.



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